天德化工(00609)一年成长420%的秘密

2021年，该公司实现营业额约为25.85亿元，同比增长90.1%; 股东应占溢利3.8亿元，同比增长303.2%，连续两年净利涨幅超3倍，毛利率则首次涨至30.09%，为近五年新高。业绩不断的向好发展离不开该集团的成本控制。该集团氰基化合物业务正式跨入高盈利性业务，在精细化工板块中占比快速拉升。

(来源：雪球网)

仅3个月过后，天德化工于3月28日再次迎来了新一轮上涨，涨幅7.8%，报于1.52港元。

回顾资本市场，在2021年报、2021中报预喜接连验证该公司盈利能力之后，其于2022年的年度净利润或将突破人民币8亿元大关。由此带来的整个公司的市盈率和市净率将进一步下降，释放更多的信号，而该公司股价近期也或将随之面临一轮变化。

天德化工为一家早在2006年就于联交所上市的老牌化工产品投资公司，旗下拥有附属潍坊同业化学有限公司(同业化学)、上海德弘化工有限公司(上海德弘)、潍坊柏立化学有限公司(柏立化学)、潍坊滨海石油化工有限公司(滨海石化)、潍坊德高新材料有限公司(潍坊德高)业务范围涵盖精细化工行业主要产品领域。

不仅仅是股价创新高，天德化工于2021年全年净利润达到了人民币3.8亿元(以下单位等同)，在营收及净利润方面亦是自上市以来的历史之最。自2016年接棒过父亲的接力棒之后，这或许是作为董事局主席刘杨最扬眉吐气的一刻。

供给端，根据百川资讯，截至7月1日，三聚氯氰报价已达2.55万元/吨，同比上涨超130%。而未来价格波动较为稳健。随着油价的持续波动，天德化工所主产的合成氰化物或将成为市场主要供应选择。

结合整个市场的驱动力来看，目前我国的精细化工行业尚未形成完善的体系，较发达国家60%-70%的精细化率，我国行业可增长量仍有其一半的生产空间。而相交全球大约10万类的产品种类来看，我国目前产类仅有2万种。在各个市场领域特别是高精电子“掐脖子”化学领域都有可观的发展空间，更新需求不断迭代的同时，又给行业内带了不少机会。

市场层面，于6月美联储加息75个基点后，主席鲍威尔宣称将在7月的议息会议上讨论加息50或75个基点的可能性。根据芝加哥商品交易所的统计，7月美联储加息75个基点的几率基本上是板上钉钉。欧洲央行也不排除将在7月加息或超25个基点。加息对于行业、股市的影响正在日渐加深。

本文源自智通财经网

资金层面，天德化工(00609)股价于7月12日开盘继续拉升超12%，报于2.77港元。其在7月8日盘中最高涨幅超23%，当日资金净流入人民币454.23万元为近20日新高，成交额达2991.40万港元。而横向看，在一年的时间内天德化工股价成长了4倍。

总体上来看，自2019年之后疫情的逐年向好和货币政策的变换，社会有序复工复产的同时;加上天德化工应对大环境变化所采取改变对应销售策略和迁厂降成本提工效产效的措施，使得其盈利能力呈爆发式增长。

智通财经APP了解到，市场价格因素、所采取销售措施以及生产成本效率为对精细化工行业的盈利状况的主要影响因素。因为氰基化合物的生产技术难度大，产量大小和销售政策和生产技术相关。生产过程又较为复杂，对设备要求较高，相应的产品可复制率大大降低，天德化工在产品上拥有了绝佳的竞争力。

从市场需求来看，随着世界范围原油价格的不断上涨导致的材料成本增加，市场需求将倾向采用更具性价比的精细化工合成提取产品。在技术成本大于原材料成本的背景下，天德化工具备的生产技术有着一定的市场份额占有潜力。

在世界银行货币政策和不间断疫情的影响下，原料供应紧张，原油价格上涨带来的唯一利好即指向化工行业，氰化合产品市场热度迅速升温。在外界大环境的剧烈波动下，精细化工行业的由于市场的需求，业务收入分布出现显著变化。

早在在2021年12月22日时，天德化工的股价仅有1.38港元。其在开盘后迅速拉升逾12%，单日涨幅2.94%，并于随后的2日持续上涨，于12月24日报于1.4港元。

但是上述风险相应可被填的化工的产能和盈利模式所覆盖。

天德化工的业绩的提升与股价的涨幅在同时变化。根据该公司于7月8日发布的有关2022年中期业绩的盈喜公告显示，上半年其股东应占纯利将不少于人民币4.2亿元，这直接超越了2021年的全年盈利。

爆发式股价风险与机遇并存

7月8日，该公司的股价进一步达到一年内最大涨幅29%，当日高开近15%，并于其后两个交易日接连上涨现六连阳，于7月12日最高价至2.92港元。

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